Глава digital assets в BlackRock Роберт Митчник на этой неделе сказал, что sentiment по bitcoin развернулся заметно, но тонко за последний месяц. Его ключевое наблюдение decoupling. Раньше в году, когда AI-linked equities рвали вверх, а bitcoin был flat to down, отделение вредило активу. В июле, когда AI-имена сильно просели, bitcoin выглядел лучше, и Митчник назвал это более здоровым выражением тезиса о diversifier.

Ценовой контекст всё ещё жёсткий. Bitcoin глубоко ниже с начала года и далеко от уровней прошлого года, недавно торгуясь в широкой полосе $60,000-$65,000. Митчник не устраивает victory lap. Речь о том, кто всё ещё покупает. Он описал ETF-базу как fundamental, long-term, buy-and-hold капитал, уже прошедший несколько boom-and-bust циклов.

Потоки подтверждают тезис о терпении сильнее, чем график цены. U.S. spot bitcoin ETFs только что показали лучшую неделю притоков с mid-April, около $853,5 млн за five-session streak, и львиную долю забрал IBIT BlackRock. Часть рынка также связывает спрос со страхами self-custody после крупного cold-storage инцидента, но это пока correlation talk, пока нет более чистых wallet-level evidence.

Смотрите, удержатся ли inflows, если equities стабилизируются, и останется ли доля IBIT в creations такой концентрированной, когда вернётся volatility.