Текущая ликвидность на Robinhood Chain, превысившая $540 млн, во многом держится на искусственном фундаменте. Промо-кампания по 100-процентному субсидированию газа (gas sponsorship) заканчивается через 30 дней. Анализ пулов показывает, что институциональные провайдеры ликвидности (LPs) уже начинают хеджировать риски оттока капитала.

Дело в том, что огромный объем из 100 миллионов транзакций сгенерирован алгоритмическими микро-арбитражерами, чья экономика работает только при нулевых комиссиях. Когда Robinhood отключит субсидии, спреды на внутрисетевых AMM неизбежно расширятся. Это классическая проблема холодного старта: выживут ли DeFi-экосистемы на базе Orbit, когда пользователям придется реально платить за транзакции? Умные деньги (smart money) уже сейчас фиксируют доходность и готовятся к миграции капитала.

---